重磅突發！又一家芯片公司被收購，價格57億

行業資訊|Industry News|

2023-03-03 12:01:20 730

幾小時前，也就是美國東部當地時間3月2日下午2:05，英飛凌官宣收購氮化鎵初創公司 GaN Systems，交易總值8.3億美元現金（57億人民幣）。

GaN Systems 成立于2008年，是一家位于加拿大渥太華的第三代半導體無晶圓設計公司，主營業務是開發基于氮化鎵的功率芯片和功率轉換解決方案。公司現擁有200多名員工，這就意味著按照員工數量的收購價格約為4百萬美元每位員工。恭喜GaN Systems的同仁們。

GaN Systems的產品以650V和100V表貼氮化鎵單管為主，根據筆者以前收集的資料，公司的氮化鎵產品主要通過臺積電Fab2代工。

GaN Systems的產品以650V和100V表貼單管為主（來源：GaN Systems）

這些氮化鎵產品主要用于消費電子領域，包括手機充電器、筆記本電腦電源和音響D類放大器。公司亦進軍數據中心電源市場，推出了3kW AC/DC電源。

但是，GaN Systems估值的主要想象力來自其產品在電動汽車上的可能應用。

2021年，公司與寶馬簽署氮化鎵產能保證協定。同年又與最大的汽車一級供應商大陸集團拆分出的緯湃科技（Vitsco）達成戰略合作，共同開發氮化鎵功率器件。

之后，兩家企業還與富達投資（Fidelity）一道，于2021年底向GaN Systems投資1.5億美元，推動公司的產品研發和市場推廣。

另外，公司還與車規半導體重要原廠瑞薩共同開發車用48V/12V 雙向 DC/DC 轉換器。但是，預計在收購后，此項合作連同與安森美氮化鎵驅動芯片上的合作，都將無疾而終。

GaN Systems的一些企業間合作（來源：GaN Systems）

當筆者就此事詢問了一位GaN System前高管，得到的回答就一個單詞“insane”（瘋狂）!

對此，筆者判斷8.3億美元交易價格中可能包含了較多的商譽（goodwill）。因為氮化鎵細分領域的領導者納微半導體（Navitas）今日市值也就9.4億美元，而且包括了第三代半導體的另一重要組成部分、收購自GeneSiC的碳化硅業務（想要更多了解的讀者可以參考《從納微看半導體產業并購》）。

僅有氮化鎵業務的GaN Systems卻獲得了與GaN加SiC比翼齊飛的納微半導體的相近估值，可見如筆者之前的分析《又一家公司被收購，留給對手的時間不多了》，海外市場碳化硅和氮化鎵的優質標的真的所剩不多了。

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